AIブームの中心にいる半導体大手Nvidiaが、市場の「AIバブル崩壊」への懸念を打ち消すかのような驚異的な四半期決算を発表しました。しかし、一部のアナリストは依然として警戒を緩めていません。Nvidiaの決算が示すAI市場の現状と、今後の展望を深掘りします。
Nvidiaの「ブロックバスター」決算：AI需要は底なし
Nvidiaは、直近の四半期で570億ドルという記録的な売上を達成し、AIの心臓部である半導体に対する需要が依然として非常に高いことを証明しました。この「ブロックバスター」な決算は、一時的に市場のAIバブルに対する懸念を和らげました。
懸念される「AIバブル」の現実
しかし、Nvidiaの好決算にもかかわらず、株価は発表後の取引で約3%下落しました。これは、AI関連の支出がデータセンターやチップに集中している一方で、その技術がもたらす最終的な用途や経済的リターンが、先行投資の規模に見合っていないのではないかという懐疑的な見方が市場に残っていることを示唆しています。
批評家たちは、AIがまだ多くの利益を生み出していないにもかかわらず、データセンターやチップに数千億ドルもの先行投資が行われている点を問題視しています。
AIはインターネットや電気のような「汎用技術」か
一方、AIの支持者たちは、ChatGPTのような製品の急速な普及を指摘し、AIがインターネットや電気のような「汎用技術（General Purpose Technology）」として経済全体を変革すると主張しています。ペンシルベニア大学の教授は、現在の状況をドットコムバブル以前のインターネット時代になぞらえ、「バブルは存在するが、必ずしも悪いバブルではない」と述べています。
NvidiaのCEO、ジェンスン・ファン氏もまた、AIバブルの懸念を一蹴し、生成AIだけでなく、クラウドコンピューティングやAI駆動型の物理製品など、幅広い技術変革がNvidiaのチップによって支えられていると強調しました。
巨額のAI投資と経済成長への影響
AIへの支出は今年3,750億ドルに達し、2026年末までに約5,000億ドルに跳ね上がると予測されています。この巨額の投資は、2025年上半期の米国の年率換算GDP成長率に0.5ポイントの押し上げ効果をもたらし、経済活動の約3分の1を占めています。
AIが真の利益を生み出すまでには時間がかかるかもしれませんが、Nvidiaの決算は、少なくともAIインフラへの投資熱が冷めていないことを明確に示しています。
